A diminuição da instabilidade econômica, ainda que mais lenta do que o desejado, está estimulando companhias brasileiras a abrir capital na bolsa de valores. Cerca de 30 empresas já estão aptas a fazer o IPO (Initial Public Offering, ou Oferta Pública Inicial) — o que pode se concretizar até o fim de 2019.
Essa cautela em iniciar o processo é necessária. Existe um conjunto de regras corporativas a serem instituídas pela companhia de capital aberto, e há uma série de etapas a serem cumpridas.
Neste artigo, vamos explicar o que é preciso avaliar antes de abrir capital e como deve ser feita essa preparação. Veja a seguir!
O que deve ser considerado antes de abrir capital?
Abrir o capital é uma das decisões mais importantes para qualquer empresa. Ao fazer o IPO, a organização assume uma responsabilidade com seus acionistas e com o mercado de forma geral, sendo obrigada a prestar contas e divulgar publicamente seu resultado financeiro e operacional a cada trimestre.
Isso impõe custos com auditoria, conselho administrativo, governança corporativa, compliance e um rigoroso acompanhamento contábil da empresa, entre outros aspectos. Além disso, todo evento decisivo para o negócio precisa ser comunicado ao mercado.
Esses compromissos todos só são assumidos porque, geralmente, as vantagens compensam o esforço. A principal motivação de toda companhia está na obtenção de recursos, que serão investidos na expansão do negócio. Outro benefício importante é o ganho de credibilidade promovido pela transparência na divulgação de informações empresariais.
Entenda a necessidade da sua empresa
A abertura de capital é um processo adotado para captação de recursos da empresa. Toda a receita obtida com a oferta inicial de ações vai para o caixa da companhia. Esse momento é chamado de distribuição primária, pois trata-se da emissão de novos títulos no mercado.
Na sequência, investidores passam a negociar a compra e a venda das ações entre si, no mercado secundário — o valor é movimentado entre os acionistas. No primeiro momento, o objetivo central é financiar a expansão ou um novo projeto.
É preciso considerar se abrir capital é a melhor opção para o financiamento da empresa. O recomendado é avaliar qual é o valor do investimento que a companhia pretende fazer e, depois, analisar todas as opções de captação de capital, identificando a mais interessante para o negócio.
Faça um diagnóstico interno
Ao definir que abrir capital é a opção mais alinhada à sua estratégia, a empresa deve iniciar um minucioso diagnóstico interno. Essa análise precisa identificar, principalmente, se a organização está preparada para assumir o compromisso com novos acionistas e se está pronta para instituir um mecanismo de controle e de gestão.
Escolha o mercado de negociação
Uma decisão importante no processo de abertura de capital é a definição do mercado em que a empresa pretende negociar suas ações. Os segmentos disponíveis hoje são:
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Bovespa Mais;
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Bovespa Mais Nível 2;
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Novo Mercado;
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Nível 2;
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Nível 1;
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Básico;
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BDR Patrocinado;
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BDR Não Patrocinado.
Os detalhes podem ser consultados no site da BM&FBovespa.
Quais são as etapas para abrir capital?
O processo de abertura de capital é realizado em aproximadamente 10 semanas. Nesse período, a empresa deve seguir 12 etapas, conforme detalha a BM&FBovespa.
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Definição das características da operação.
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Elaboração do contrato de distribuição dos valores mobiliários.
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Adaptação do estatuto e outros procedimentos legais.
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Elaboração do prospecto.
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Registro na Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
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Processo de listagem normal em Bolsa.
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Aviso ao mercado e roadshow.
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Período de reserva e bookbuilding.
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Obtenção de registro CVM e anúncio de início.
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Subscrição e liquidação dos novos títulos ou leilão em bolsa.
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Início da negociação em bolsa ou em mercado de balcão organizado.
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Anúncio de encerramento.
Pronto, as ações da empresa já estarão distribuídas no mercado primário e o valor do IPO já terá sido revertido em favor do negócio. Depois de abrir capital, o desafio será manter o compromisso firmado e o valor da companhia no mercado secundário.
Será que o seu negócio está preparado para abrir capital? Acesse nossa área de Gestão e Estratégia e faça um diagnóstico empresarial para avaliar a maturidade dos seus processos de gestão.